网络经济产业定位的思考

网络经济产业定位的思考

去年以来，美国纳斯达克指数持续暴跌，尤其是一些网络股跌幅甚至高达90％左右。一时间，人们对网络经济议论纷纷，并对其发展前景心存疑虑。这种状况对我国前导型经济———新经济的发展同样也产生了很大的负面性影响，如网络公司的融资更加困难、二板市场的开设不得不更加慎重等等。因此应及时对纳斯达克指数的暴跌原因作出深入分析，重新思考网络经济的产业定位，从而增强我们对网络经济发展前景的信心。

　　纳斯达克指数暴跌是正常回调

　　2000年纳斯达克指数暴跌，是在承继前期更大幅度上涨后的适度回调，因为前期的暴涨，有着诸多历史因素的促成条件：

　　（1）90年代美国经济稳定、持续的较高速增长，尤其是新经济———网络经济的更好表现，使人们对其今后中长期的发展速度仍然抱有较高的预期，按照中长期投资收益等同国债等收益的折现计算，目前的股价自然就定位很高。而实际上经过90年代的推广和普及，网络经济已经实现了原始创业期从无到有的飞速发展的扩张和积累，开始进入竞争更加激烈的稳定发展时期，因此增长速度将大大下降，虽然还远远高于传统经济，但按中长期的收益折现计算，其股价自然应当大打折扣，这是对人们预期偏差的合理修正。

　　（2）理论指导的失误。在网络经济超常规发展的同时，人们纷纷创立各式各样的新的速成理论，以求对其作出更直接和更表象的解释。例如麦特卡尔夫定律，其认为网络价值同网络用户数量的平方成正比。由此引申出两个结论：一是目前不求盈利，只求市场占有率，只求扩张眼球经济————即人们注意力的规模，而收益将更多的来自于未来的市场；二是在未来的市场竞争中，只有第一、没有第二，即只有市场占有率达到第一的企业，才能够生存，而市场占有率达到第二及以下的企业，将由于生存空间太小而必然消亡，这同时将使得市场占有率达到第一的企业进而获得持久的和巨额的垄断性利润。在这种理论的指导下，出现了两种状况，一方面是风险投资不计目前收益的大把烧钱，另一方面是有可能成为第一的网络企业的股价大幅飙升。因此在网络理论的权威逐渐受到质疑和挑战的情况下，企业的股价必然出现相应的大幅下挫。

　　（3）世界众多地区此起彼伏的经济金融危机，使大量本国和外国的资金流回或流向美国，从而为美国经济的发展，尤其是股市的火爆提供了充裕的资金基础。

　　新时期发展网络经济的两点反思

　　一、网络经济的投资理念。网络经济的许多投资理念，存在着问题。例如前述麦特卡尔夫定律，认为网络价值同网络用户数量的平方成正比。这产生了鼓励人们为了未来虚幻的市场利润而大把烧钱的倾向。我们可以对此提出疑问：（1）不同的节点之间是否有份量或权重的区别；（2）同一节点在不同的时期是否有份量或权重的区别；（3）是否存在其它的关系或变量，或者说其价值与实际的货币之间如何进行换算或衡量等。因为它将影响或决定实际的投资行为。再比如只有第一、没有第二的理论。从传统经济产业格局的角度上看，虽然有政府的完全垄断、少数企业的寡头垄断，但总体上市场的竞争还是比较充分的，而且要素在自由竞争的流动中获得了相对平均的权益。即使是寡头垄断，它也需要达到一定的规模，也有上下游的产业联系，也存在着其它的产业或产品领域。同时，寡头垄断的生存，也有赖于社会整体对其的有效需求。因此我们很难设想，在网络经济中，只有第一才能生存，而其它的企业或个人都将因为失去市场而失去生存的土壤和空间等。

　　二、网络经济的产业定位。在网络经济的鼎盛时期，人们惊讶地看到，网络经济在数年中所创造的价值，已经远远高于传统企业巨人在百年中所实现的财富积累。因此人们对网络经济的豪迈之情溢于言表————“一网无前”、“无网不胜”、“点击天下”等等，网络经济的神奇功能被大大地渲染和扩大。

　　在网络经济的回调整理时期，人们逐渐地发觉，难以承受网络经济的持续亏空或赢利数额的持续下降，因此“蓦然回首”，重新留恋或追逐起传统经济的赢利模式或赢利空间，由此提出“鼠标”加“水泥”的概念，以重新确定网络经济与传统经济的关系。

　　由此看来，在经历了纳斯达克的挫折后，也许我们应当对网络经济进行更为彻底的重新定位，即或许以“水泥”加“鼠标”来重新评估和定位网络经济的产业功能和地位。这样，尽管在中长期里可能会低估网络经济的革命性影响，但在中短期里，它却会促使经济景气更持续稳定上升。

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